5月20日，财政部公布2026年1—4月财政收支情况。1—4月，全国一般公共预算收入83404亿元，同比增长3.5%。全国一般公共预算支出94809亿元股票配资全攻略，同比增长1.3%。
申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，4月广义财政收入同比增加2%，而广义支出同比延续回落至-7.3%。财政支出延续放缓，这在宏观数据上直接印证了4月基建投资的降温。结合4月经济数据呈现出一定的结构性“滞涨”特征，二季度财政政策或同时面临更强稳增长诉求。
税收收入保持较快增长，土地财政退坡掣肘地方财力
具体到单月，4月全国一般财政收入同比增长6.7%，比上月回落0.2个百分点，因非税收入显著下滑，而税收收入保持较快增长；收入进度占比为9.9%，高于过去三年同期均值9.3%。其中，税收收入同比增长8.2%，比上月回落0.9个百分点，主体税种表现亮眼；非税收入增速由正转负，同比下降5.3%。
民生银行首席经济学家温彬表示，整体来看，4月主体税种增长强劲。国内增值税同比增长9.4%，比上月加快3.9个百分点，主要得益于PPI涨幅扩大，以及我国工业和服务业的持续扩张；个人所得税同比增长21.2％，高净值人群的合规性提升与资本所得活跃是核心支撑因素；企业所得税增速由负转正，同比增长8.2%，因企业盈利边际改善，也与去年同期基数走低有关；进口环节税、关税分别同比增长7.1%、3.4%，保持较快增长态势，但受去年同期基数走高影响，增速分别比上月放缓5.8和10.4个百分点。
“4月社零及工业增加值数据显示，部分商品价格变动与前期透支效应一定程度拖累可选消费，石化链等中下游行业受高油价供给冲击显著，消费税及企业所得税后续增长或承压。同时，4月政府性基金收入降幅走阔至-26.4%，与4月房地产开发投资情况相印证，均指向土地财政退坡仍是地方财力的核心掣肘之一。”赵伟表示。
大河财立方记者注意到，前4个月，全国政府性基金预算收入10208亿元，同比下降18.9%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入1491亿元，同比增长6.5%；地方政府性基金预算本级收入8717亿元，同比下降22.1%，其中，国有土地使用权出让收入6801亿元，同比下降27.2%。
央地财政支出增速分化，背后或源于地方化债严监管等
支出方面，4月份，全国一般公共预算支出同比下降3.2%，一季度靠前发力后，地方财政支出节奏显著放缓。其中，中央一般公共预算本级支出增速从上月5.7%降至5.5%，地方一般公共预算支出增速从0.3%降至-5.0%；支出进度占比为6.7%，略低于过去三年同期均值6.9%。
从支出结构看，基建投入减少，向民生和科创领域倾斜。民生方面，支出同比增长1.1%，比上月回落4.7个百分点，其中卫生健康支出增速比上月加快4.6个百分点至8.8%，文化旅游体育与传媒支出降幅有所收窄，而教育、社会保障和就业支出增速放缓；科学技术方面，支出同比增长2.3%，比上月加快0.6个百分点；基建方面，支出增速从-8.5%降至-18.6%，其中节能环保、城乡社区、农林水、交通运输支出增速降幅均有所扩大。
4月政府性基金支出同比达-20.8%，降幅较3月走阔6.5个百分点。
“这种下滑主要受地方政府性基金支出拖累，地方政府性基金支出4月同比下降22.2%，相比之下，中央政府性基金支出同比达25.3%。从预算完成度看，2026年4月政府性基金支出预算完成度4%，低于过去五年同期平均的4.8%以及2025年同期的5.1%。央地财政支出增速分化，背后或源于地方化债严监管，地方优质项目储备不足以及地方财政资金拨付较慢等。”赵伟称。
展望后续，赵伟认为，当前高油价成本压力、海外生产走弱冲击中游出口股票配资全攻略，叠加国内房企融资压力加大与清欠政策扰动，二季度经济增长或承压。在此背景下，随着4月以来超长期特别国债启动发行与新增专项债迎来高峰，增量财政资金或亟须加大对地方财力支持、缓解地方财力约束。同时，财政货币政策协同或需加码，助力稳投资和促消费。
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